据CCTD中国煤炭市场网分析,华电集团、国电投集团于11月8日与神华集团、中煤集团签订了电煤中长期合同,双方在合同中锁定了资源数量,以及535元/吨的5500大卡动力煤基准价格。在当前动力煤期货价格快速上涨的情况下,这一基准价格有着极为重要的意义。
一方面,这一价格是煤电双方协商决定、都能接受的价格,传达出煤炭、电力行业巨头对于动力煤价格合理区间的判断。既不是当前的六七百元/吨,也不是年初时的370元/吨。虽然合同约定会根据市场变化对价格进行调整,但这一信号仍将对市场预期产生锚定作用,动力煤供求双方都将以此作为合理价格的参照标准。另一方面,火电是耗煤大户,如果五大发电集团都通过中长期合同采购动力煤,那么市场交易数量将缩减二至三成,且交易将更为零散化。没有了大额买盘的支撑,动力煤期货价格将失去快速上涨和下跌的动力。市场有望逐渐形成围绕535元/吨基准价格合理波动的态势。
长协价格在一定程度上就是未来的期货价格。在这种情况下,期货市场投资者必将更为审慎,必须更多地考虑535元/吨的基准价格,无论是投机需求还是保值需求,都无法绕开这一因素。投资者对于期货市场价格也应有更为理性的判断。