2016 年，煤炭月度产量同比均呈下降状态，主要原因有哪些?已归纳!

2016 年三季度末的煤价暴涨除了产量快速收缩的累积效应外，还有两个不可忽视的因素：运力因素的变化以及诸多贸易商“追涨杀跌”驱动下的囤货。

一、2016 年全国煤炭产量收缩明显

今年初，去产能打响了供给侧改革的第一枪，国务院及发改委等相关部委陆续出台相应的去产能政策，政策出台密集，政策力度大，取得了立竿见影的效果。

2016 年煤炭去产能相关主要政策摘要

276 天工作日的制度，实际上是降低了产能利用率，相当于降低了 16%左右的产能，对限制产量起到直接的效果。2016 年，煤炭月度产量同比均呈下降状态，6 月份同比最大降幅达到 16.6%，前三季度全国累计生产原煤 24.56 亿吨，同比下降 10.5%，产量收缩效果明显。

全国煤炭产量

虽然政策不断加码提高煤矿的产能利用率，但实际产量并未显著上升，主要原因包括：

1、提高生产负荷后的安全问题以及相应人力成本的上升;

2、产能放开政策有效期仅到 2016 年底，短期的政策微调与企业产销计划难以匹配;

3、大型煤炭企业已经享受了“产量协同”的“默契”，并不想大举增产打破短暂的高价均衡。

因此，政策微调后，产量虽有增加，同比增速也呈现 U 型的走势，但幅度有限，未能改变年内供给紧张的格局。

二、2017 年“去产能”重心将从“降产量”向实质“去产能”转换

据数据，我国“两证”齐全的煤矿共计 5930处，核定产能合计 35.79 亿吨。其中，山西、内蒙古、陕西产能分别为 9.35/7.80/3.95 亿吨，占比接近 60%，河南、贵州、山东、安徽、黑龙江等省份的产能也超过 1 亿吨。前八大产煤省份累计产能接近 80%。2015 年全国煤炭产量为 37.5 亿吨，按照目前的产能数据尚有1.8 亿吨的超产量，且上述产能计算是按照 330 天工作日核定的，如果按照 276 个工作日核定，实际核准的产能仅有 30.06 亿吨。如果严格按照 276 个工作日生产，产出缺口将大为增加。

国家发改委、能源局、煤矿安监局 2016 年 7 月发布《关于实施减量置换严控煤矿新增产能有关事项的通知》(以下简称《通知》)，明确要求建设煤矿要与关闭退出的煤矿产能进行减量置换，确保整体产能有减无增。其中，《通知》鼓励关闭退出化解煤炭过剩产能实施计划以外的煤矿参与产能置换，并明确实施方案外的关闭退出产能占总产能置换比例不低于50%;实施方案内的产能虽可用于置换，但置换指标需按比例折减。

据数据，截止到 2015 年，全国煤矿总产能约为 57 亿吨，包括正常生产的产能约 39 亿吨、改扩建或者新增煤炭产能 15 亿吨(含违法违规建设 8 亿吨)，停产矿井规模约为 3 亿吨。按照国务院 7 号文的总体要求，未来 3～5 年内行业去产能规模为 5 亿吨，合法在建矿规模为 7 亿吨，按照减量置换的要求，未来合法新增产能控制在 2 亿吨左右，实际整体的正常生产产能仍维持在 39 亿吨，基本可以维持行业供需平衡。 “十三五”规划中，我国 2020 年的煤炭消费目标折合原煤约为 41 亿吨，考虑 39 亿吨的产能加上进口煤炭数量，恰好可以满足这一需求目标。从静态均衡的结果来看，最初的去产能政策目标是合理可行的。

全国煤炭行业固定资产投资

随着去产能政策的推进，预计未来两年公告的煤炭产能还会增加，主要集中在山西、陕西、内蒙等地区的大矿，但游离于统计外的其他在产产能数量将逐步减少。随着近几年行业固定资产投资数量的大幅下降，预计新增产能未来也将出现快速下降，整体净新增产能将出现下降。

有效产能预测

如果说 2016 年的去产能政策追求的是中长期静态均衡目标，那么必定在实际执行的过程中受到动态因素的扰动，导致实际短期供需不平衡的出现，甚至加剧。2016 年 9 月开始，发改委已逐渐开始调整去产能的政策组合，预计 2017 年去产能政策将继续做动态调整。判断2017 年去产能政策的组合将有如下特征：

1、长期去产能目标不动摇：即未来 3~5 年淘汰 5 亿吨产能，减量置换 5 亿吨。

2、减量置换将充分推进：小型高危矿井的关停或继续加快，优质高效新建产能将在减量置换的前提下释放产能;同时，减量置换也可能跨区域进行交换，不影响整体去产能的目标。

3、产能利用率的管制政策或逐步放松：276 个工作日等通过降低产能利用率来限制产量的政策将作为短期政策逐步淡出。

认为 2017 年“去产能”的政策重心将从“降产量”向实质“去产能”转换，煤炭产量将出现小幅增长，其中增量主要来自于对煤矿生产工作日的放松，预计同比可带来 5%左右的增量。

三、2017 年煤炭进口量将有所回落

据统计，2016 年 1～10 月份累计进口煤炭 2.02 亿吨，同比增长 18.5%。从月度同比增速可以看出，进口量增速加快的月份恰是 5~7 月份国内产量同比收缩最明显的时期，因此，进口量的增加是对国内供应不足的一种反馈。但从价差看，进口煤在南方港口的价格并未出现优势，甚至价格已向内贸煤收敛，因此价差因素并未驱动进口大量增加。