随着新能源汽车市场迎来爆发式增长，上市公司投资新能源汽车的热情水涨船高。据不完全统计，2014年以来，A股上市公司砸向新能源汽车产业链上游材料、中游锂电池、下游整车的资金达千亿元级别。特别是对新能源汽车整车的投资，更是成为众多上市公司的重点。

尽管受骗补等因素影响，新能源汽车市场销售增速近期出现下滑。但从长期看，行业前景仍然看好，激发上市公司投资热情高涨，不少上市公司也迎来业绩方面的丰厚回报。从目前情况看，对新能源汽车的投资主要分为三路大军，包括汽车整车企业、动力电池等产业链上企业以及“跨界”进入的其他企业，且产业内相互渗透。

上市公司加大投资

公告显示，东旭光电(000413)拟以每股9.97元的价格，发行2.61亿股及支付4亿元现金，合计作价30亿元购买上海辉懋持有的申龙客车100%股权。同时，公司拟向包括控股股东东旭集团在内的不超过10名特定投资者募集配套资金不超过37.5亿元。其中，拟使用22亿元投入新能源客车及物流车生产项目。

资料显示，申龙客车从事客车设计、研发、生产和销售，主要产品为新能源客车及传统客车，终端用户主要为各地公交公司、客运公司和旅游公司等。目前，申龙客车的产品销售已覆盖广东、山西、上海、天津等多数省份及城市，并已进入东南亚、韩国和非洲市场。2016年，申龙客车在全国大客车销售排名中位列行业前十。受益于新能源汽车产业的高速发展，申龙客车2015年、2016年分别实现营业收入15.81亿元、21.44亿元;净利润分别为1768.01万元、1.88亿元。

同时，京威股份(002662)与正道集团签订战略合作备忘录，双方已在宁波成立合资公司，生产钛酸锂电池。在此合作的基础上，拟将合作领域扩展到电机、电控、增程器，并共同研发生产清洁能源整车。合资公司行使总部功能，总投资额为人民币120亿元或等值外币，公司与正道集团各认缴50%份额。

京威股份表示，公司在汽车产业链深耕多年，积累了大量高端用户。近年来，通过参股深圳五洲龙汽车股份有限公司、江苏卡威汽车集团股份有限公司及长春新能源汽车股份有限公司，公司战略布局清洁能源整车领域。同时，公司在德国规划投资建设年产10万台高端电动车生产基地，已获国家相关部门核准或备案通过，目前正在按计划实施。

东旭光电和京威股份对新能源汽车的重磅投入，成为近年来上市公司豪赌新能源汽车的缩影。2014年以来，随着国内新能源汽车市场迎来爆发式增长，上市公司投资新能源汽车的热情水涨船高。据不完全统计，2014年以来，A股上市公司砸向包括上游材料、中游锂电池、下游整车在内的新能源汽车产业链的资金达千亿元级别。特别是对新能源汽车整车的投资，更是成为众多上市公司眼中的“唐僧肉”。

从目前情况看，新能源汽车的投资主要分为三路大军。汽车整车企业方面，2014年以来，江淮汽车(600418)、上汽集团(600104)、长城汽车(601633)等上市公司纷纷推出数十亿元甚至百亿元的定增方案，重点投向新能源汽车;新能源汽车产业链方面，以多氟多(002407)为例，2015年，公司耗资1.5亿元收购红星汽车，此后曾试图收购宇航汽车;“跨界”投资的企业方面，格力电器(000651)拟130亿元收购珠海银隆遇阻后仍痴心不改，通过合同订单、合作投资等方式继续绑定珠海银隆。

多因素驱动投资热潮

中国汽车工业协会发布的最新数据显示，今年前两个月，新能源汽车生产25213辆，同比下降33.5%，销售24781辆，同比下降30.5%。实际上，从去年开始，受骗补等一系列因素影响，新能源汽车市场的增速明显下滑。但从长期来看，新能源汽车市场的前景仍然激发着上市公司的投资热情。

从宏观层面看，发展新能源汽车已成为一项国家战略。中国已连续多年蝉联全球第一大汽车市场，2015年和2016年汽车销量分别超过2400万辆和2800万辆。但与全球第一大市场的地位相比，在汽车产业技术等方面仍较美、德、日等存在不小差距。而新能源汽车市场提供了弯道超车的机会，因此受到政策的大力支持。

截至2016年底，中国汽车保有量超过1.9亿辆。数据显示，2016年中国石油(601857)表观消费量为5.56亿吨，原油对外依存度超过65%;而汽车用汽柴油消费占全国汽柴油消费的比例为55%左右，每年新增石油消费量的70%以上被汽车所消耗。预计在未来一段时期，汽车保有量仍将持续增长，由此带来的能源紧张问题将更加突出。因此，发展新能源汽车，成为缓解能源紧张和环境污染问题的重要举措。

从行业层面看，2014年以来，新能源汽车市场进入爆发式增长阶段。特别是新能源客车市场，在政策的大力推动下，新能源客车产量增长迅速。2017年2月发布的《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》指出，在地市级及以上城市全面推进公交都市建设，新能源公交车比例不低于35%。在此背景下，公共领域新能源电动车需求有望持续增长，市场前景广阔。

从企业层面来看，传统汽车以发动机作为动力系统，新能源汽车则以“电机、电池、电控”作为动力系统，很大程度上颠覆了传统汽车产业链，给新进入者通过并购切入产业链提供了机会。特别是对于锂电池上市公司而言，通过掌握锂电池这个新能源汽车的关键环节延伸产业链，并进入整车制造领域成为趋势。

以东旭光电为例，近年来，公司积极布局石墨烯业务，通过“内生研发+外延并购”双轨发展模式，迅速成长为国内石墨烯产业化领军企业。公司推出的石墨烯基锂离子电池，产品能量密度高于120Wh/Kg，充电速度达到10C条件下6分钟充满，从而解决了限制新能源汽车发展两大瓶颈之一的快充问题。对新能源汽车性能提升、产业化发展具有重大意义。在此背景下，公司通过收购申龙客车进军新能源汽车生产研发领域成为其自然的选择。