全球黄金产量自2013年以来一直在收缩，去年可能是引爆点，但是，据加拿大黄金公司首席执行官查克·杰尼斯预期，黄金产量到顶触手可及。

“并没有发现和开发许多新矿。”在2014年他称这对未来黄金价格是“非常积极的”。

根据汤森路透黄金矿业服务公司(GFMS)的初步估算，今年第二季度的矿山供应较去年同期减少2%。一些分析师预计在此前连续7年的增长后，全球产量在2016年将下跌3%。

更重要的是，预计今年很少有新项目和扩建完工，汤森路透认为，“由于近期新增项目规模一般都相当有限，因此，我们认为，2016年全球矿产供应将开始一个多年的下降趋势。”

事实上，如果我们看一下在过去两三年里开工的项目，我们可以看到，它们是低品位的，这意味着它们不会像旧的易于开采的金矿产量那么高。

事情的真相是，那些发现新的金矿，如果是处于低处的果实，它可能早已经被人摘走。像詹姆斯·马歇尔在1848年那样，在河床的底部发现大块暴露的黄金，掀起加利福尼亚淘金热的日子早已过去。每一年，发现黄金变得越来越具挑战性，更不用提勘探成本更高，需要更加先进的工具和技术，包括三维地震成像、方向钻井和航空重力测量。(“黄金水力开采”的方法，似乎不太可能很快成为现实。)

雪上加霜的一个事实是，由于在采金之前的可行性评估、合规许可和更多要求，新的主要矿床的发现和生产之间的年数越拉越大。全球金矿的平均开发时间是近20年，虽然有时可能更多。这需要全球政策改革，以消除那些阻碍采矿的障碍。

在我与约翰·卡茨合写的《黄金观察》这本书里指出，一个项目目前处于矿山生命周期的哪个发展阶段是很重要的，因为这对股价表现有很大的影响。投资，如人生，是所有人对于管理的期望。