有一个似乎已经被用烂的定论：股市厌恶不确定性。你有没有问过，为什么?

金融市场并不是唯一会对不确定性而感到不安的。中央银行家们讨厌不确定性，企业主、求职者、NASA宇航员、天气预报员，甚至那些为为数不详的客人准备晚餐的家庭主妇也讨厌不确定性。

但正如你不知道出门会碰见谁，不知道你下一步是踩中狗屎还是金坨子，不知道会遇到什么好事或者坏事，不确定性充斥着整个人类未来。不确定性如影随形，而我们总是在设法管理这些变量。如果没有不确定性，人类生活将变成一谈死水，金融市场也将处在慢性停滞状态。

在繁荣时期人们不讨论不确定性。90年代末，党足球妈妈们玩转科技股时，有不确定性吗?当然。有人讨论它吗?当然没有。任何不确定性都被乐观主义甚至是非理性繁荣所掩盖。

五年后，当贷款人叫嚣着要人任何没有收入、没有工作、没有资产的人提供次级贷款抵押时，这些借款人偿还贷款的能力存在不确定性吗?应当有，然而只有次级抵押贷款开始崩溃时，“不确定性”才死灰复燃。

在大多数情况下，不确定性是其他东西的一种委婉说法，比如，悲观、恐惧、焦虑情绪。当然，需要承认的是，不确定性用在大选结果上还是比较准确的。美国人不知道这场大选对他们的个人幸福、经济政策、外交关系甚至社交关系意味着什么。

近几周，随着稳操胜券的希拉里逐渐失去明显优势，芝加哥期权交易所VIX波动率指数飙升。

所有这些存在不确定性的问题是没有办法消除的。不确定性为一个特定的群体提供了素材：那些正在寻找其他模型和指标的经济学家们。面对2007-2009年深度经济衰退后复苏乏力，芝加哥大学的Scott R. Baker 和Nicholas Bloom 以及斯坦福大学的Steven J. Davis创建了一个指标来捕捉经济政策的不确定性。

如果不确定性一次错误使用，比如用于表达悲观情绪，那么不确定性将变成了一个模糊的概念。而这一指数则反映了“不确定性”这一陈词滥调的误用。