导读

大宗商品投资机构Schork Group总裁Stephen Schork向21世纪经济报道记者指出，除了空头回补，更大的逼空动力来自新加入的避险资金。

截至9月1日19时，NYMEX原油期货主力合约价格徘徊在44.60美元/桶附近，盘中跌破45美元/桶整数关口。

这意味着，美国商品期货委员会(CFTC)有记录以来的最大一次原油期货逼空潮基本以失败而告终。

一周前，受OPEC(石油输出国组织)成员国可能在9月达成冻产协议影响，全球原油期货市场迅速掀起一轮空头回补潮。

21世纪经济报道记者梳理CFTC原油期货持仓数据发现，仅仅在8月2日-16日期间， WTI原油期货市场空头头寸减少了1.14亿桶(降幅达31%)。接着从8月下旬起，空头头寸降幅进一步扩大，8月23日当周WTI原油期货与期权市场投 机性空头头寸骤降66247张，降幅更是接近41%，创下2006年有CFTC记录以来的最大单周削减幅度。

在空头头寸骤降的冲击下，8月底，NYMEX原油期货市场上演了一轮逼空行情，原油价格一度从39美元/桶跳涨至最高48.2美元/桶，令原油期货迈入技术性牛市行情。但好景不长。

“不少在45美元/桶上方追涨的投资机构只能陆续止损离场。”ICAP能源经纪机构负责人Scott Shelton告诉21世纪经济报道记者，这轮原油市场逼空行情之所以盛极而衰，成也OPEC，败也OPEC。

空头大单周削减破纪录

所谓冻产协议，主要是OPEC成员国通过协商削减各国的每日石油开采量，以此扭转当前原油供应过剩局面提振油价，确保OPEC国家获取理想的石油出口收入。

在Scott Shelton看来，这次原油期货市场逼空行情，源于OPEC成员国对冻产协议态度的转变。

8月11日，沙特能源部长明确表示，在9月份OPEC非正式会议上，沙特将与产油国开展沟通，商讨原油市场形势，对话可能包括维护石油稳定所需要采取的行动。

“这番言论令投资机构普遍认为，沙特可能会赞同实施冻产协议。”Scott Shelton表示，此前为了争夺原油市场份额，沙特始终不肯在冻产协议方面做出让步。

在多家对冲基金看来，一旦沙特转而支持冻产协议，这意味着原油市场将从供应过剩转向供不应求，进而引发原油期货市场空头回补。