面对市场占有率排名前两位的滴滴与Uber的合并，资本市场并没有看空飞速发展的神州优车，而随着半年报的出炉，这位“专车第一股”也用令人咂舌的营收同比增长624%，订单同比增长283%回报投资人。

强压之下 “疯狂增长”

8月1日，滴滴与Uber各自烧掉数十亿后宣布合并。面对这一市场层面的超强高压，8月22日，神州优车公布的2016年上半年年报(首份财报)则令一级市场的金主们喜上眉梢。各项业务增长强劲，无论是营收还是业务规模上均实现了“疯狂增长”。

财报显示，公司上半年实现收入23.2亿元，同比增长624%;总资产74.3亿元，比2015年年末增长231%;净资产48.3亿元，比2015年年末增长916%;资产负债率35%看，比2015年年末的79%大幅降低。

专车付费用户数达到625万，APP累计下载量达到2152万次;专车业务总单量达到5534万单，同比增长283%，单均净收入达43.7元;日均单量30.4万单，同比增长281%，单均收入77.2元，扣除充值赠送单均净收入43.7元。

大幅止损 甩开劲敌

在资本市场日渐热捧“复合增长率”的同时，亏损似乎已成为司空见惯的实现市场垄断的手段。然而，惊人的亏损只能带来一时的市场占有率领先。经历了诸如：被甩单、绕路、长时间等候、安全等太多恶劣的服务后，用户在选择网约车时，价格已不再是首选。安全、快速已成为越来越多用户的首选。

因而，滴滴高层们似乎越发忧心忡忡：面临商务部的反垄断审查、不透明的经营数据和繁杂且讳莫如深的股权，然而，他们最大的隐忧则是惊人的亏损。本月起，合并后的滴滴Uber迅速停止了对签约司机与用户烧钱补贴。谁能收窄亏损?神州优车已用如下数据做出了回答：扣除记为股权激励的非经常性损益9.85亿元，神州优车上半年亏损13.9亿元。毛利润率-43%，较去年同期大幅收窄。

神州优车称，通过不断优化系统算法，优化智能派单，降低空驶率，降低油耗，使得单车运营成本显著降低，整体运营效率得到明显提升，单车毛利率亏损幅度持续迅速收窄，并有望在短期内实现扭亏为盈的目标。

B2C模式迎新政利好

7月28日，《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》(简称“专车新政”)，该管理办法重申私家车严禁做专车，司机必须经过考核等准入才能做网约车司机。而私家车要改变车辆性质才能做网约车的规定更是给私家车做专车只留下理论的可能，这对以私家车挂靠为主C2C网约车平台是致命打击。

对于滴滴与Uber的合并，报告指出，基于C2C模式的平台间的整合并不能解决其根本商业缺陷，合并双方在客户、司机、模式上的高度同质化使得合并无法为股东带来增值，而运营模式的缺陷使得其无法解决盈利问题。无论是否合并，C2C模式都无法抵抗新政实施后各项成本不断上涨的压力，而任何提高价格或降低补贴的举动都将造成业务量的急剧下滑，形成恶性循环。

神州专车业务模式及管理标准已全面符合网约车新政要求，因此新政的实施基本不会影响其目前的成本结构。神州优车表示，公司长期根植中高端市场，服务水平及定价标准长期高于巡游出租车行业，因此新政的实施不会影响未来定价水平。此外，受益于服务和品牌优势以及兼职司机计划的实施，新政实施后公司订单需求有望获得快速增长。

吸金利器 重塑人车生态圈

神州优车披露了公司的未来发展战略：“发挥产业协同效应，引领行业变革，重塑人车生态圈。”半年报还披露，公司正在筹建神州买卖车及神州闪贷等全新业务板块，从出行领域切入汽车销售、汽车金融领域，以此作为新的盈利增长点。

神州优车这种环环相扣的产业链延伸做法，并非任何企业都可以复制。这得益于在出行和用车行业经营多年，积累了扎实的车队管理和线下运营经验，这是神州的核心竞争力之一。

未来，神州将通过大数据对我们数千万客户的汽车消费行为分析，来为客户提供从租车、专车，到买卖车，以及汽车维保、保险等一站式的全方位服务。正是因此，神州优车将自己的使命定位为“重塑人车生态圈”。

年初以来，资本业界一致达成共识：“新三板未来将成长出下一个阿里巴巴，并将之列为新三板成功与否的标志。”谁将成为新三板中的阿里巴巴，让我们拭目以待。