11月4日，山东地矿股份有限公司(以下简称“山东地矿”)发布公告称，收到中国证监会关于其重大资产重组及配套融资方案的反馈意见，意见多达31条，主要针对上市公司对并购时机的选择是否合理。
据了解，山东地矿是在近年来包括铁矿石在内的大宗商品价格走低，利润持续亏损的情况下启动并购重组，目的是想改变业务板块单一的现状，提高公司盈利能力。
早在2015年，山东地矿就正式启动多元化发展战略，在把矿业仍当作主营业务的同时拓展非矿业务，并于当年实现扭亏为盈。6月25日，山东地矿回复深交所关于2015年年报的问询函时强调，业务转型是必然选择，正是这一选择让公司“避免了被*ST，化解了退市风险”。然而好景不长，2016年上半年由于铁矿石采选业务一再压缩产能导致营收锐减，同时新的非矿业务持续扩大经营造成运营费用增加，利润重新出现亏损。
矿采主业低迷
山东地矿自2012年底借壳上市以来，除2013年完成承诺业绩外，2014~2015连续两年业绩不达标，利润亏损，发展潜力受到中小股东质疑。当初山东地矿借壳重组时产业结构单一，主要就是铁矿石的采选业务。
业绩压力下，山东地矿于2015年下半年启动战略转型。
一方面，通过受托管理、并购和新设公司等方式涉足包括新能源、房地产、制药、轮胎制造、油品加工贸易在内的多个业务领域，陆续将拥有盈利能力的公司合并报表。
2016年9月12日，山东地矿发布《未来三年(2017~2019)公司发展战略规划》的公告，正式确立所谓“矿业(主要指黄金在内的贵金属采选)、新能源、医疗大健康3个核心板块和其他多板块协同发展”的发展方向。
另一方面，山东地矿把持续亏损的铁矿石企业剥离报表。 例如2016年8月第三届董事会第三次临时会议决议，将子公司娄烦矿业(娄烦矿业是2012年重组并购的主要资产)和芜湖太平矿业(太平矿业是2013年12月收购的企业)分别对外承包给其他公司。承包期内，标的公司产生的盈利或亏损均由承包方享有或承担，且标的公司由承包方合并财务报表。这意味着上市公司可在不改变所有权的情况下将亏损剥离出去，达到粉饰业绩的目的，而在行业反转的时候则有机会重新合并报表。
实际上在此之前，山东地矿已经在压缩铁矿石采选业务规模。山东地矿《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》显示，2014年还占营收比例过九成的铁矿石采选业务2015年降到了一成左右，2016年1~4月更是降到不足一成，仅为7.2%，其他贡献基本来自轮胎制造、房地产、医药制造和油品加工贸易等非矿业务。
