周四，沪深两市小幅低开后震荡整理。盘面上，“煤飞色舞”行情再现。午后沪指冲高回落，最高见3230.28点。截至发稿时，沪指涨0.40%，报3225.91点;深成指涨0.65%，报10243.06点;创业板指数涨0.38%，报1899.50点。外围市场方面，周三欧美股市再传捷报，美股继续强势攀升，三大股指连续第五个交易日收创历史新高;受企业季报改善推动，欧洲股市连续第七个交易日收涨。截至收盘，道指涨107.45点，或0.52%，报20611.86点;标普指数涨11.67点，或0.5%，报2349.25点;纳指涨36.87点，或0.64%，报5819.44点。经过我们分析认为，道指后市上涨的可能性较大。富时指数上涨动力存续，还有走高的可能性。上证指数短期底部形成，回调基本结束，后市继续看涨。国内商品走势进入复杂宽幅震荡阶段，应仔细甄别各品种走势，做好投资策略规划。总体操作以组合投资为上，严控仓位及资金风险，灵活应对，切莫追涨杀跌。

宏观方面，美国方面，美国零售行业实现了“开门红”，1月零售销售环比增长0.4%，超过预期的0.1%，但不及0.6%的前值。剔除汽车和汽油的核心零售销售环比增长0.7%，也好于预期和前值。美国1月CPI环比0.6%，大幅高于预期，创2013年2月以来新高。1月CPI同比也进一步升至2.5%，创2012年3月以来新高。主要由于汽油及其他商品、服务价格走高。虽然原油和天然气开采活动环比大增8.5%，但是美国工业产出1月环比下降0.3%，创下2016年3月来最大单月跌幅。

欧洲方面，欧洲统计局数据显示，欧元区四季度GDP同比增速下调为1.7%，不及预期，低于前值的1.8%。欧元区四季度GDP季环比增速也从1月底预计的0.5%下调至0.4%，其经济并不如预期强劲。希腊国家统计署公布的数据显示，该国去年四季度经济下滑0.4%，远逊于市场预期的增长0.4%，将三季度的反弹0.9%带来的乐观一扫而光。去年全年，该国经济增长0.3%。

国内方面，中国1月社融增量以3.74万亿元刷新历史新高，新增人民币贷款2.03万亿元，虽并未超过去年1月“天量”，但刷新一年新高。M2增速持平上月，M1-M2“剪刀差”大幅收窄。中国1月CPI同比2.5%，创两年半新高;1月PPI同比6.9%，创逾五年新高。

综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：商品将行情走势严重分化，应分品种灵活谨慎操作。具体品种方面，CU1704在48000附近可逢低少量买入;ZN1704在23000附近可逢低少量买入;RB1705在3200附近可逢低少量买入;RU1705在20200附近可逢低少量买入;贵金属方面，AU1706在276附近可逢低少量买入;AG1706在4200附近可逢低少量买入;TA1705在5600附近可逢低少量买入;MA1705在3000附近可逢低少量买入;FG1705在1400附近可逢低少量买入;L1705在9800附近可逢低少量买入;PP1705在9000附近可逢低少量买入;M1705在2950附近可逢低少量买入;Y1705在6800附近可逢低少量买入;A1705在4250附近可逢低少量买入;P1705在6000附近可逢低少量买入;C1705在1550附近可逢低少量买入;JD1705在3300附近可逢低少量买入;SR1705在6800附近可逢低少量买入;RM1705在2450附近可逢低少量买入;CF1705在15600附近可逢低少量买入;J1705在1600附近可逢低少量买入;I1705在670附近可逢低少量买入;股指方面，IF1703在3400附近可逢低少量买入;IH1703在2360附近可逢低少量买入;IC1703在6250附近可逢低少量买入。