页岩油仍是大挑战

欧佩克国家对国际油价的定价能力逐渐下降，已经习惯躺在石油财政上的成员国正在求变，不仅加深了与非欧佩克产油国的磋商合作，还通过经济转型、资本运作等手段保持市场话语权和竞争力。

《日本经济新闻》报道称，沙特阿美公司采购、供应链管理部门副总裁阿布杜卡林日前在巴林一场会议中提出，公司将在截至2025年为止的10年间，大手笔投资3340亿美元，采购原料和服务，从而支持服务设施、基础建设计划、钻油与维持石油产能计划。这项大规模投资计划凸显在油价疲软之际，国有的沙特阿美公司仍打算继续投资维持及扩大产能。在挑选承包商方面，作为沙特政府促进国内经济增长的一环，该公司将优先考虑能带来经济产值的产业。

俄罗斯也在进行石油产业整合，增强对产业的控制力，该国政府命令国有石油生产商PAO Rosneft收购PAO Bashneft的多数股份，这是10年来俄罗斯最大的一笔国有资产出售交易。在一份声明中，俄罗斯政府表示，已命令Rosneft董事会批准以3300亿卢布(合53亿美元)收购政府在Bashneft中持有的50.1%股份。此举将为俄罗斯提供预算急需的现金，同时进一步巩固Rosneft对该国石油行业日益增强的控制力。

随着油价低迷时代的到来，各主要产油国通过保证产量争抢市场份额的力度没有下降。业内专家称，沙特和伊拉克等中东产油国占世界石油市场的份额如今达到了自1970年代阿拉伯世界对西方燃料禁运以来的最高水平。过去两年里，随着油价的暴跌，世界对中东原油的需求量大幅增加。油价暴跌导致美国、加拿大和巴西等成本更高的产油国降低了产量。

但随着页岩油技术的成熟和产量增加，传统产油国的定价能力出现动摇。业内人士称，国际油价回升至每桶60美元也可能“引蛇出洞”，让美国页岩油业者重出江湖。

英国曼彻斯特大学石油地球物理学教授乔纳森·雷德芬(Jonathan Redfern)在接受媒体专访时表示，欧佩克达成的有关限制石油产量的协议不会取得效果，因为美国页岩油将迅速填补市场的空隙。

他说：“美国的页岩油可能会非常迅速地填补因产量下滑而产生的市场缝隙。此外，伊朗也依然希望获得更多的市场份额。”他对11月即将在维也纳举行的确定石油产量份额的会议将取得成果表示怀疑。他说：“欧佩克各成员国都面临财政问题，谁也不希望减产，甚至是在减产能带来更多长远好处的情况下。各国都害怕美国会抢夺市场，而油价也却依然不变。” 他表示：“问题在于美国石油开采的峰值是多少。每天1000万到1200万桶?一切都将取决于经济局势。”

在两年前油价因全球原油供应过剩而开始大幅下跌时，专家们纷纷预计，美国页岩油生产商将是由此引发的石油行业洗牌中的输家。但《华尔街日报》文章指出，在这些利用水力压裂及水平钻孔技术革新了油气行业的美国企业中，大部分都在这场行业血洗中坚强地幸存了下来。

欧佩克在2014年11月放弃减产，任由原油期货价格下跌，当时的背景就是美国的页岩油热潮。美国的原油产量在5年时间里增加约400万桶，相当于伊拉克一国的产量，成为搅乱市场行情的主要因素。欧佩克通过放弃减产加速油价下跌，目的是把美国页岩油逐出市场。

此后，油价暴跌，作为油价基准的西德克萨斯轻质原油(WTI)今年2月跌到了每桶26美元的水平。正如欧佩克所期望的那样，美国页岩油企业陷入困境，从2015年到今年9月上旬倒闭了102家，美国能源行业也因此进入了“寒冬期”。

但即使是申请了破产保护的公司也在持续开采油气。许多退出破产保护的公司变得更加强大，得益于资产负债表得到清理。5月份申请破产保护的Sandridge Energy 已经清理了近37亿美元债务，本月将退出破产保护程序。

尽管油价暴跌导致一系列公司破产，但是根据美国的数据，与2015年相比，今年迄今为止的美国整体石油日产量仅减少了约53.5万桶;2015年美国石油平均日产量为940万桶。根据美国能源信息署的数据，美国2016年8月的石油产量为每天850万桶。高盛集团预计，到明年年底之前，美国石油日产量将增加60万-70万桶，将弥补油价暴跌时期的所有减产量。

《华尔街日报》称，虽然全球各处的储油设施仍然爆满，但由于老油田产量每年下滑5%而全球需求每年继续增长1.2%，将很快需要新的资源。国际能源署的数据显示，到2020年石油需求将突破1亿桶/日的大关。

布朗兄弟哈里曼公司驻纽约的企业顾问和银行高级副总裁哈特称，即将出现的供需缺口是低成本资金并未枯竭的原因之一，这些资金推动了美国的钻探热潮。

另外，美国页岩油开采成本不断下降，只要油价升至每桶50美元，页岩油产量将大增，业内人士表示就算其他油国减产，传统产油国主导的油价亦恐难再大涨。