A股中涉足风电行业的企业不少，然而以风电业务为主营业务的上市公司不足20家。截至10月20日，已有12家风电企业发布了三季度业绩预告(或三季报)，其中8家企业前三季度的业绩有望增长，数量占比近七成。另有4家企业前三季度的业绩预计下降，其中包含1家亏损企业银星能源。

整体来看，风电企业之间的差距逐渐拉大。平安证券分析师朱栋认为，随着风电行业集中度在不断提升，龙头企业盈利水平和市场份额均有所提升。根据三季度业绩预告，金风科技、天顺风能、泰胜风能三家风电龙头企业的净利润继续上升，预计最大可实现净利润分别为31.62亿元、4.26亿元、1.75亿元，最大增幅可分别达到50%、45%、80%。相较之下，同样以风力发电为主营业务的银星能源则是难以望其项背。

10月20日，银星能源公布三季报。公告显示，公司前三季度实现营业收入9.14亿元，同比微增3.04%。实现归属于上市公司股东的净利润亏损4771.86万元，较上年同期下滑116.59%。在此前的业绩预告中，公司表示其业绩不佳的原因是由于公司所属风力发电企业一季度遭“弃风限电”影响，但二、三季度限电情况逐步有所好转。

数据显示，银星能源的盈利状况确实在二、三季度稍有起色。界面新闻计算，这家公司今年前三季度的单季度净利润分别为-7918.88万元、689.20万元、2457.82万元，盈利扩大趋势明显。但另一个现实必须认清：如果公司无法在第四季度填补产生的净利润“黑洞”且亏损状态延续，那么银星能源明年将面临“戴帽”(ST)的处理。

风电业务是银星能源营业收入的最主要来源。2014年，公司完成了向控股股东中铝宁夏能源购买风电类资产，交易作价达12.81亿元。根据业绩承诺，标的资产2014-2016年的扣非净利润分别不低于4615.43万元、5459.87万元、6358.00万元。尽管标的资产于2014年超额完成业绩承诺，但其去年的完成度不足50%。

此外，根据公司披露的半年报显示，其两大子公司宁夏银星能源风电设备制造有限公司、宁夏银仪风力发电有限责任公司今年上半年依旧处于亏损之中，其净利润分别为-955.95万元、-1003.83万元。

对银星能源而言，风电业务虽是主营业务但却也成为了业绩“包袱”。不过，公司并没有就此放弃对该业务的投入。在本年度的非公开发行股票预案中，银星能源拟募资11.74亿元用于光伏电站项目、风电场项目以及补充流动资金。其中，拟投资的风电场项目为中宁长山头99MW风电项目、吴忠太阳山50MW风电场项目，共计投入6.87亿元，占总募集资金近60%。而中宁长山头99MW风电项目、吴忠太阳山50MW风电场项目建设工期均为12个月，因此短时间内难以对公司的业绩产生较大影响。

银星能源所要面对的最大难处在于如何克服“弃风限电”的负面影响。国家能源局发布的统计数据显示，今年上半年，全国风电上网电量约1200亿千瓦时，同比增长23%。风电平均利用小时数917小时，同比下降85小时。风电弃风电量323亿千瓦时，同比增加148亿千瓦时;平均弃风率21%，同比上升6个百分点。这意味着，当前的弃风情况依旧严峻。而银星能源所处的宁夏地区今年上半年的弃风电量达14.9亿千瓦时，弃风率为22%，高于平均水平。2015年，宁夏地区的弃风率为13%。由此不难发现，整个宁夏地区的“弃风”现象趋向严重。

需注意的是，另一项政策风险因素已于近期在风电行业扩散。据媒体报道，国家发改委近期召开了听取关于调整新能源标杆电价的意见建议会议。此前外界所传的标杆电价调整意见稿为《国家发改委关于调整新能源标杆上网电价的通知(征求意见稿)》，其中一项内容指向拟适当降低保障性收购范围内2018年新建陆上风电和2017年新建光伏发电等新能源标杆上网电价。招商证券(香港)分析师李启浩分析称，2018年国内风电价格或将下调6%。他进一步表示，尽管电价下调对运营商的影响比较温和，但这意味着板块政策的不确定性上升(未来电价下调速度可能更快)，不利于市场情绪。如此看来，如果政策成形，银星能源未来还将面临更大的挑战。