年仅31岁的沙特新王储萨勒曼，计划将沙特阿美的部分资产上市，这桩很可能创下全球最大规模IPO的石油公司，其估值为2万亿美元，相当于两个苹果公司加上谷歌，或是五个埃克森美孚再加一个微软。

年仅31岁的沙特新王储萨勒曼，计划将沙特阿美的部分资产上市，这桩很可能创下全球最大规模IPO的石油公司，其估值为2万亿美元，相当于两个苹果公司加上谷歌，或是五个埃克森美孚再加一个微软。

“他代表着改变。”这是沙特分析家艾哈迈德·易卜拉欣对沙特新王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammad bin Salman Al Saud)的评价。

在今年6月升任为沙特新王储，常常被外界描绘成技术改革专家的萨勒曼，年仅31岁，力图用超越石油产业的方法去重建依靠石油的沙特经济。萨勒曼也因其不惧风险、打破常规的果敢作风，被驻利雅得的西方外交官称为“一切先生”。

2016年1月，萨勒曼宣布了沙特改革的重要计划之一——将沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco，下称沙特阿美)的部分资产上市。这桩很可能创下最大规模的首次公开募股(IPO)，令全球资本市场振奋不已。

作为全球最大的石油生产商，也是成本最低的石油企业，沙特阿美“卖点”十足。十年前，《金融时报》和麦肯锡公司联合发布的一份研报，把沙特阿美列为了世界上最大的非上市公司。

这家国家石油公司持有约2611亿桶石油资产，占全球已探明石油储量的15%;该储量是全球市值最大的石油上市公司埃克森美孚(ExxonMobil，NYSE:XOM)的十二倍。

萨勒曼曾透露，沙特阿美的价值相当于全球其他上市油气公司市值的总和——2万亿美元。按照拟将出售5%股份的计划，沙特阿美IPO的规模或达1000亿美元，是迄今为止全球IPO募资最大规模的四倍。目前，世界IPO最大募资规模记录，是由中国电商巨头阿里巴巴保持，募资规模为218亿美元。

随着看似顺理成章的“世纪交易”的逐步推进，冷静后的市场对沙特阿美有了更深的了解。有人质疑低油价环境下，萨勒曼要价过高，2万亿美元的高估值，成为沙特阿美上市所面临的挑战之一。

不仅如此，作为一家国有石油公司，沙特阿美是否能做到足够透明和公开，提供股息预测等数据，也成为投资者的疑虑。《经济学人》认为，萨勒曼在IPO事务上事事过问，违背了这位改革者所宣称的“自由与开放”，减弱投资者的兴趣，并最终影响IPO。沙特国内一些反对者甚至提出，举债比上市更适合沙特。

为何上市?

沙特阿美成立于1933年，彼时沙特政府与加利福尼亚州标准石油公司(美国雪佛龙公司前身)，在沙特成立了加利福尼亚阿拉伯标准石油公司，1944年更名为阿拉伯美国石油公司(Arabian American Oil Co.)。美国德士古石油公司、埃克森公司和美孚公司也曾入股该公司。

在整个1960年代，沙特政府一直在想尽办法夺回石油控制权。这一愿望直到1980年才完全实现。1988年根据沙特王室法令，沙特阿拉伯国家石油公司正式成立，接管了原阿美公司的全部资产和经营权。

这家在沙特境内拥有自己行政系统、电台、机场、港口、教育卫生设施，甚至治安部队的石油公司，独揽了沙特的石油资源，在2016年为沙特政府贡献了60%的财政资金。

2016年4月，沙特通过“愿景2030”(Vision 2030)战略计划，以期在未来15年内，通过多种手段促进经济转型和多元化发展，减少对石油的依赖，焕发社会活力。

沙特阿美称，上市符合沙特经济转型、摆脱石油依赖的要求，是上述战略计划的一部分。但《经济学人》则认为，沙特阿美谋求上市的更深层原因是沙特财政赤字的日益扩大，急需获得资金。

《经济学人》的报道指出，由于石油供需不平衡以及沙特、美国、俄罗斯为争夺市场份额展开竞争，导致国际油价从2014年中旬开始，连续十八个月不断下跌，沙特石油美元严重缩水，影响到了政府财政平衡，这个全球最大的石油出口国的财政赤字已升至近980亿美元。

英国资本运营公司Capital Economics发布的预测数据显示，在多年庞大的预算盈余之后，沙特当前账户的赤字，在国内生产总值所占比例将攀升至20%。

国际货币基金组织(IMF)则预计，若要实现财政平衡，需要国际油价处于106美元/桶的高位，若油价始终在50美元/桶左右的低位徘徊，沙特强大的现金流能支撑的时间也不会超过五年。

若要得到充足得资金以实现收支平衡，提振沙特经济，为沙特的经济转型提供帮助，用国际投资来增加收入便成为选项之一。将沙特阿美这个“巨无霸”上市也成为获得国际投资的最好方式。